El análisis financiero es un aspecto de la función financiera empresarial general que implica examinar datos históricos para obtener información sobre la salud financiera actual y futura de una empresa. El análisis financiero se puede aplicar en una amplia variedad de situaciones para brindarles a los gerentes comerciales la información que necesitan para tomar decisiones críticas. La capacidad de comprender los datos financieros es esencial para cualquier gerente comercial. Las finanzas son el lenguaje de los negocios. Las metas y los objetivos comerciales se establecen en términos financieros y sus resultados se miden en términos financieros. Entre las habilidades necesarias para comprender y administrar una empresa se encuentra la fluidez en el idioma de las finanzas: la capacidad de leer y comprender datos financieros, así como presentar información en forma de informes financieros.
La función financiera en los negocios implica evaluar las tendencias económicas, establecer la política financiera y crear planes a largo plazo para las actividades comerciales. También implica la aplicación de un sistema de controles internos para el manejo de efectivo, el reconocimiento de ventas, el desembolso de gastos, la valoración de inventarios y la aprobación de gastos de capital. Además, la función de finanzas informa sobre estos sistemas de control interno a través de la preparación de estados financieros, tales como estados de resultados, balances generales y estados de flujo de efectivo.
Finalmente, las finanzas implican analizar los datos contenidos en los estados financieros con el fin de proporcionar información valiosa para las decisiones de gestión. De esta manera, el análisis financiero es solo una parte de la función general de las finanzas, pero es muy importante. Las cuentas y los extractos de una empresa contienen una gran cantidad de información. Descubrir el significado completo contenido en las declaraciones es el núcleo del análisis financiero. Comprender cómo se relacionan las cuentas entre sí es parte del análisis financiero. Otra parte del análisis financiero implica el uso de los datos numéricos contenidos en las declaraciones de la empresa para descubrir patrones de actividad que pueden no ser evidentes en la superficie.
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DOCUMENTOS UTILIZADOS EN ANÁLISIS FINANCIERO
Las tres fuentes principales de datos para el análisis financiero son el balance general, el estado de resultados y el estado de flujo de efectivo de una empresa.
Hoja de balance
El balance general describe los recursos financieros y físicos que una empresa tiene disponibles para actividades comerciales en el futuro. Sin embargo, es importante señalar que el balance general solo enumera estos recursos y no juzga qué tan bien serán utilizados por la administración. Por esta razón, el balance general es más útil para analizar la situación financiera actual de una empresa que su desempeño esperado.
Los principales elementos del balance son activos y pasivos. Los activos generalmente incluyen tanto activos corrientes (efectivo o equivalentes que se convertirán en efectivo dentro de un año, como cuentas por cobrar, inventario y gastos pagados por anticipado) como activos no corrientes (activos que se mantienen durante más de un año y se utilizan para ejecutar el negocios, incluidos activos fijos como propiedad, planta y equipo; inversiones a largo plazo; y activos intangibles como patentes, derechos de autor y fondo de comercio). Tanto la cantidad total de activos como la composición de las cuentas de activos son de interés para los analistas financieros.
El balance también incluye dos categorías de pasivos, pasivos corrientes (deudas que vencerán dentro de un año, como cuentas por pagar, préstamos a corto plazo e impuestos) y deudas a largo plazo (deudas que vencen a más de un año de la fecha del estado de cuenta). Los pasivos son importantes para los analistas financieros porque las empresas tienen la misma obligación de pagar sus facturas con regularidad que los individuos, mientras que los ingresos de las empresas tienden a ser menos seguros. Los pasivos a largo plazo son menos importantes para los analistas, ya que carecen de la urgencia de las deudas a corto plazo, aunque su presencia indica que una empresa es lo suficientemente fuerte como para que se le permita pedir dinero prestado.
Estado de resultados
A diferencia del balance, el estado de resultados proporciona información sobre el desempeño de una empresa durante un cierto período de tiempo. Aunque no revela mucho sobre la situación financiera actual de la empresa, sí proporciona indicios de su viabilidad futura. Los principales elementos del estado de resultados son los ingresos obtenidos, los gastos incurridos y la ganancia o pérdida neta. Los ingresos consisten principalmente en ventas, aunque los analistas financieros también pueden notar la inclusión de regalías, intereses y partidas extraordinarias. Del mismo modo, los gastos operativos generalmente consisten principalmente en el costo de los bienes vendidos, pero también pueden incluir algunos elementos inusuales. El ingreso neto es el 'resultado final' del estado de resultados. Esta cifra es el principal indicador de los logros de una empresa durante el período del estado de cuenta.
Estado de flujo de efectivo
El estado de flujo de efectivo es similar al estado de resultados en el sentido de que registra el desempeño de una empresa durante un período de tiempo específico. La diferencia entre los dos es que el estado de resultados también tiene en cuenta algunos elementos contables que no son de efectivo, como la depreciación. El estado de flujo de efectivo elimina todo esto y muestra exactamente cuánto dinero real ha generado la empresa. Los estados de flujo de efectivo muestran cómo se han desempeñado las empresas en la gestión de las entradas y salidas de efectivo. Proporciona una imagen más nítida de la capacidad de una empresa para pagar facturas, acreedores y crecimiento financiero mejor que cualquier otro estado financiero.
ELEMENTOS DE SALUD FINANCIERA
La salud financiera general de una empresa se puede evaluar examinando tres factores principales: su liquidez, apalancamiento y rentabilidad. Estos tres factores son medidas internas que están en gran medida bajo el control de la dirección de una empresa. Sin embargo, es importante señalar que también pueden verse afectados por otras condiciones, como las tendencias generales de la economía, que escapan al control de la dirección.
Liquidez
La liquidez se refiere a la capacidad de una empresa para pagar sus facturas y gastos actuales. En otras palabras, la liquidez se relaciona con la disponibilidad de efectivo y otros activos para cubrir las cuentas por pagar, la deuda a corto plazo y otros pasivos. Todas las pequeñas empresas requieren un cierto grado de liquidez para pagar sus facturas a tiempo, aunque las empresas de nueva creación y las muy jóvenes a menudo no son muy líquidas. En las empresas maduras, los bajos niveles de liquidez pueden indicar una mala gestión o la necesidad de capital adicional. Por supuesto, la liquidez de cualquier empresa puede variar debido a variaciones estacionales, el momento de las ventas y el estado de la economía.
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Las empresas tienden a tener problemas de liquidez porque las salidas de efectivo no son flexibles, mientras que los ingresos suelen ser inciertos. Los acreedores esperan su dinero cuando se lo prometieron y los empleados esperan recibir cheques de pago regulares. Sin embargo, el efectivo que ingresa a una empresa no suele seguir un horario establecido. Los volúmenes de ventas fluctúan al igual que las cobranzas de los clientes. Debido a esta diferencia entre la generación de efectivo y los pagos en efectivo, las empresas deben mantener una cierta proporción de activos circulantes a pasivos circulantes para asegurar una liquidez adecuada.
Aprovechar
El apalancamiento se refiere a la proporción del capital de una empresa que han aportado los inversores en comparación con los acreedores. En otras palabras, el apalancamiento es la medida en que una empresa ha dependido del endeudamiento para financiar sus operaciones. Una empresa que tiene una alta proporción de deuda en relación con su capital se consideraría altamente apalancada. El apalancamiento es un aspecto importante del análisis financiero porque tanto los banqueros como los inversores lo examinan de cerca. Un alto índice de apalancamiento puede aumentar la exposición de una empresa al riesgo y a las recesiones comerciales, pero junto con este mayor riesgo también viene el potencial de mayores retornos.
Rentabilidad
La rentabilidad se refiere al desempeño de la administración en el uso de los recursos de una empresa. Muchas medidas de rentabilidad implican calcular el rendimiento financiero que la empresa obtiene del dinero invertido. La mayoría de los empresarios deciden iniciar sus propios negocios para obtener un mejor rendimiento de su dinero que el que obtendrían a través de un banco u otras inversiones de bajo riesgo. Si las medidas de rentabilidad demuestran que esto no está ocurriendo, particularmente una vez que una pequeña empresa ha pasado de la fase de puesta en marcha, el empresario debería considerar vender la empresa y reinvertir su dinero en otra parte. Sin embargo, es importante tener en cuenta que muchos factores pueden influir en las medidas de rentabilidad, incluidos los cambios en el precio, el volumen o los gastos, así como la compra de activos o el préstamo de dinero.
REALIZANDO ANÁLISIS CON RATIOS FINANCIEROS
Medir la liquidez, el apalancamiento y la rentabilidad de una empresa no es una cuestión de cuántos dólares tiene la empresa en forma de activos, pasivos y capital. La clave son las proporciones en las que estos elementos se presentan en relación entre sí. Una empresa se analiza observando proporciones en lugar de solo cantidades en dólares. Las razones financieras se determinan dividiendo un número por otro y generalmente se expresan como un porcentaje. Permiten a los dueños de negocios examinar las relaciones entre elementos aparentemente no relacionados y así obtener información útil para la toma de decisiones. Los índices financieros son simples de calcular, fáciles de usar y brindan una gran cantidad de información que no se puede obtener en ningún otro lugar. Las proporciones son herramientas que ayudan al juicio y no pueden reemplazar la experiencia. No sustituyen a la buena gestión, pero pueden hacer que un buen director sea mejor.
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Prácticamente todas las estadísticas financieras se pueden comparar mediante una proporción. Los propietarios y gerentes de pequeñas empresas solo deben preocuparse por un pequeño conjunto de proporciones para identificar dónde se necesitan mejoras. Determinar qué índices calcular depende del tipo de negocio, la antigüedad del negocio, el punto del ciclo económico y cualquier información específica que se busque. Por ejemplo, si una pequeña empresa depende de una gran cantidad de activos fijos, las razones que miden la eficiencia con la que se utilizan estos activos pueden ser las más significativas.
Hay algunas razones generales que pueden ser muy útiles en un análisis financiero general. Para evaluar la liquidez de una empresa, los analistas recomiendan utilizar los índices actual, rápido y de liquidez. La razón corriente se puede definir como Activo corriente / Pasivo corriente. Mide la capacidad de una entidad para pagar sus obligaciones a corto plazo. Aunque la razón de corriente ideal depende en cierta medida del tipo de negocio, una regla general es que debe ser de al menos 2: 1. Un coeficiente circulante más bajo significa que es posible que la empresa no pueda pagar sus facturas a tiempo, mientras que un coeficiente más alto significa que la empresa tiene dinero en efectivo o inversiones seguras que podrían utilizarse mejor en el negocio.
La razón rápida, también conocida como la 'prueba ácida', se puede definir como Activos rápidos (efectivo, valores negociables y cuentas por cobrar) / Pasivos corrientes. Este índice proporciona una definición más estricta de la capacidad de la empresa para realizar pagos de obligaciones corrientes. Idealmente, esta relación debería ser de 1: 1. Si es mayor, la empresa puede tener demasiado efectivo disponible o tener un programa de cobro deficiente para las cuentas por cobrar. Si es menor, puede indicar que la empresa depende demasiado del inventario para cumplir con sus obligaciones. El índice de liquidez, también conocido como índice de efectivo, se puede definir como Efectivo / Pasivo corriente. Esta medida elimina todos los activos circulantes excepto el efectivo del cálculo de liquidez.
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Para medir el apalancamiento de una empresa, la relación deuda / capital es la herramienta adecuada. Definido como Deuda / Patrimonio de los propietarios, esta relación indica la combinación relativa del capital proporcionado por los inversores de la empresa. Por lo general, se considera que una empresa es más segura si tiene una relación de deuda a capital baja, es decir, una proporción más alta de capital proporcionado por el propietario, aunque una relación muy baja puede indicar una precaución excesiva. En general, la deuda debe estar entre el 50 y el 80 por ciento del capital social.
Por último, para medir el nivel de rentabilidad de una empresa, los analistas recomiendan utilizar el índice de rendimiento sobre el capital (ROE), que se puede definir como ingreso neto / capital del propietario. Este índice indica qué tan bien la empresa está utilizando su inversión de capital. El ROE se considera uno de los mejores indicadores de rentabilidad. También es una buena cifra para comparar con la competencia o con un promedio de la industria. Los expertos sugieren que las empresas generalmente necesitan al menos un 10-14 por ciento de ROE para financiar el crecimiento futuro. Si este índice es demasiado bajo, puede indicar un desempeño deficiente de la administración o un enfoque comercial muy conservador. Por otro lado, un ROE alto puede significar que la gerencia está haciendo un buen trabajo o que la empresa está descapitalizada.
En conclusión, el análisis financiero puede ser una herramienta importante para que los propietarios y gerentes de pequeñas empresas midan su progreso hacia el logro de los objetivos de la empresa, así como hacia la competencia con empresas más grandes dentro de una industria. Cuando se realiza con regularidad a lo largo del tiempo, el análisis financiero también puede ayudar a las pequeñas empresas a reconocer y adaptarse a las tendencias que afectan sus operaciones. También es importante que los propietarios de pequeñas empresas comprendan y utilicen el análisis financiero porque proporciona una de las principales medidas del éxito de una empresa desde la perspectiva de los banqueros, inversores y analistas externos.
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