El 'valor neto' de una empresa es el resto después de que se deducen los pasivos totales de los activos totales. Si los activos totales son de $ 1 millón y los pasivos totales de $ 800 000, el patrimonio neto será de $ 200 000. En un balance general, los activos se muestran normalmente en la columna de la izquierda y los pasivos en la columna de la derecha. Debajo de los pasivos totales en la columna de la derecha se enumerará el patrimonio neto. Por tanto, los pasivos ($ 800 000) más el patrimonio neto ($ 200 000) serán iguales a los activos ($ 1 millón). Ambas columnas tendrán $ 1 millón en la última línea, 'Activos totales' a la izquierda y 'Pasivos y patrimonio neto' a la derecha. Supongamos ahora que la situación que se muestra arriba se invierte: la empresa tiene $ 800 000 en activos y $ 1 millón en pasivos. En ese caso, el patrimonio neto será - $ 200 000, de modo que este número negativo, cuando se suma a los pasivos, también producirá $ 800 000. De nuevo tenemos equilibrio. Pero ahora, con un patrimonio neto negativo, la empresa es insolvente. Si esa condición no se puede revertir rápidamente, la empresa fracasará.
En el caso habitual, el Patrimonio Neto se compone de dos cifras. Uno se denomina 'capital', 'capital del propietario', 'capital del socio' o 'capital de los accionistas'. Esta línea es el equivalente al dinero recibido inicialmente por las acciones vendidas en la empresa a todos los inversores (o pagadas por los socios); en una empresa privada, incluye las aportaciones de capital inicial del propietario junto con las pagadas por otros inversores. La segunda línea está etiquetada como 'ganancias retenidas'. Esto representa las ganancias (ingresos netos después de impuestos) retenidos por la empresa para inversiones futuras o retiro de deuda después de deducir los dividendos pagados (si los hubiera). El capital y las utilidades retenidas juntos son el valor neto.
Una empresa tiene tres valores diferentes, de los cuales su patrimonio neto es solo uno. Cada empresa tiene un 'valor de liquidación', el dinero que sus propietarios probablemente obtendrán si la empresa deja de operar, se satisfacen todos sus pasivos y se venden todos sus activos. El valor de liquidación dependerá en gran medida de la naturaleza de los activos de la empresa y de lo que obtendrán cuando se vendan por separado. El efectivo vale exactamente lo que es, y cuanto mayor sea el efectivo, mayor será el valor de liquidación. Los terrenos y edificios normalmente se venderán por encima o por el costo de adquisición. Sin embargo, el equipo rara vez vale tanto en piezas separadas como cuando se integra en un sistema de producción en funcionamiento. Si el equipo está muy modificado para un propósito especial, obtendrá menos. Las principales máquinas herramienta transferibles a otra operación serán las más vendidas. En muebles, accesorios y excedentes de inventarios, es probable que los propietarios obtengan solo centavos por dólar.
El negocio también tiene un 'valor de mercado'. Esta es la cantidad de dinero que probablemente pagará un comprador informado de la empresa. El valor de mercado se basa en las ganancias futuras proyectadas de una empresa como un negocio 'en curso'. Una empresa rentable con una deuda baja, un historial bien establecido de ganancias estables y un buen flujo de caja obtendrá el precio más alto. Otros factores influyen, incluidos sus conocimientos tecnológicos, su participación en el mercado y la presencia o ausencia de compradores competidores. En el caso de una empresa de servicios en la que el activo más importante está representado por personas con habilidades y conocimientos especiales, la voluntad de dichas personas para continuar con la empresa desempeñará un papel importante.
El valor de liquidación de una empresa es casi siempre el más bajo, su valor de mercado el más alto y su patrimonio neto representa un valor entre estas dos polaridades. El valor neto sirve como una medida continua de la salud de la empresa, análoga a la medida de la presión arterial de un individuo. La dirección y los inversores observan de cerca esta cifra. También es de gran interés para los posibles prestamistas de la empresa (junto con otras medidas). Las empresas con un alto patrimonio neto en relación con las ventas y un buen historial de flujo de caja son las que tienen más éxito en atraer prestamistas.
BIBLIOGRAFÍA
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